Крупнейшая российская нефтяная компания планирует до конца года закрыть сделку по приобретению нефтетрейдингового бизнеса банка Morgan Stanley.
Если власти США одобрят сделку, несмотря на введенные против главы «Роснефти» Игоря Сечина санкции, это будет не только значимым экономическим , но и политическим решением.
«Роснефть» подала заявку в комитет по инвестициям США на приобретение нефтетрейдинговых активов банка Morgan Stanley. Решение должно быть принято через 75 дней после подачи заявки. Если оно будет положительным, на мировом рынке нефти появится сильнейший игрок, имеющий добычу не на одном континенте и разветвленную сеть дистрибуции. Morgan Stanley - крупнейший на Уолл-стрит нефтяной трейдер, которому принадлежит компания TransMontaigne Inc, имеющая нефтехранилища и терминалы в США и Мексике.
Morgan Stanley владеет материнским подразделением TransMontaigne Inc., а также примерно 20%-ной долей представленного на открытом рынке подразделения, которое управляет трубопроводами и резервуарами. На новости об избавлении от нерентабельного актива акции другой компании банка под названием TransMontaigne Partners LP завершили торги на отметке 47,68 доллара, что предполагает стоимость доли Morgan Stanley в размере около 152 млн долларов. TransMontaigne Inc. официально контролирует бизнес и получает свою долю прибыли. Такие главные партнеры обычно продают бизнес по цене в размере 25 годовых денежных потоков от операционного подразделения. С учетом платежа величиной в 6 млн долларов, полученного TransMontaigne Inc. от своего подразделения, стоимость главного партнера может оцениваться примерно в 150 млн долларов. Если Morgan Stanley решит продать оба бизнеса, их совокупная стоимость может достичь 300 млн долларов.
Игорь Сечин в июне заявил, что решение о приобретении международного нефтетрейдингового бизнеса банка Morgan Stanley является элементом реализации стратегии компании по созданию сфокусированного сбытового бизнеса мирового класса. «Процесс реализации сделки продвигается по согласованному графику, и мы активно работаем с регуляторами для получения соответствующих разрешений», - сообщил Игорь Сечин.
Благодаря этой покупке «Роснефть» сможет увеличить объемы торговли нефтью, вступить в конкуренцию с крупнейшими мировыми трейдерами Vitol и Glencore и глобальными энергокомпаниями, такими, как французская Total, саудовская Saudi Aramco, британская ВР и англо-голландская Royal Dutch Shell.
«Morgan Stanley – международная корпорация и при покупке такого важного актива безусловно влияние «Роснефти» на мировом уровне усилится, - считает Нарек Авакян, аналитик компании AForex. – «Роснефть» вместе с контрактами Morgan Stanley получит и новые рынки сбыта. Подобные сделки исчисляются сотнями миллионов долларов. Но при этом вряд ли «Роснефть» как-то сможет влиять на цену нефти. Здесь больше играет фактор объемов добычи и в основной со стороны крупнейшего нефтедобытчика Саудовской Аравии. А активы Morgan Stenley – это лишь дистрибуция и здесь от объемов продажи мало что зависит».
Обязывающий договор о приобретении международного нефтетрейдингового бизнеса инвестиционного банка дочернее общество «Роснефти» подписало еще 23 декабря 2013 года. Закрыть сделку планируется до конца года.
«Полагаю, что «Роснефть» вполне обойдется собственными средствами и не будет привлекать внешних займов, - говорит Александр Разуваев, руководитель аналитического департамента компании «Альпари». – Выручка компании составляет около 160 млрд долларов в год, так что несколько сотен миллионов, полагаю, найдутся. В случае одобрения сделки увеличится капитализация компании, поэтому можно ожидать увеличения стоимости акций «Роснефти» на 2-3 процента не только на самой новости, но и в долгосрочной перспективе».
Нефтетрейдинговый бизнес Morgan Stenley представляет собой разветвленную международную сеть нефтехранилищ, значительные запасы нефти и нефтепродуктов, прямые контракты с потребителями и контракты на условиях предоплаты, логистические контракты, а также акции и доли в профильных дочерних компаниях в области инфраструктуры, международного маркетинга и исследований. Сделка предполагает также покупку «Роснефтью» и 49% акций компании, управляющей флотилией танкеров. В сделку также входят договор об инвестициях в акционерный капитал и соглашения о транспортировке, хранении, поставках и закупке нефти.
«Роснефть» давно стремилась стать глобальной компанией, и начала она завоевание мирового рынка с проектов в Латинской Америке, - говорит Сергей Пикин, директор фонда энергетического развития. – Вполне логичен второй шаг – приобретение собственной сети дистрибуции». «Роснефть» приобретет более 100 нефтетрейдеров из офисов Morgan Stanley в Великобритании, США и Сингапуре. Это треть сотрудников всего трейдингового бизнеса Morgan Stanley. В составе «Роснефти» окажутся и около 180 менеджеров из вспомогательных подразделений. «Таким образом, это будет вторая российская глобальная нефтяная компания. Ранее таковой стал «Лукойл», владеющий сейчас более ста заправочными станциями на восточном побережье США» - говорит Виктор Супян, профессор кафедры мировой экономики ВШЭ, заместитель директора Института США и Канады. «Роснефть» имеет проекты по добыче нефти и газа в Бразилии, Венесуэле и Боливии. Логично предположить, что по новой дистрибуторской сети будет реализовываться не только добытая в других странах нефть, а прежде всего российская. Сейчас нефтяная компания экспортирует нефть через крупнейшего нефтетрейдера в мире швейцарскую компанию Gunvor, акционером которой недавно являлся предприниматель Геннадий Тимченко, как и Игорь Сечин попавший под санкции со стороны США. «Вполне можно ожидать разрыв отношений с Gunvor, поскольку «Роснефть» давно стремится стать глобальной компанией и самостоятельно продавать нефть, - говорит Александр Разуваев. - Отсутствие посредника снизит издержки компании. Но думаю она не снизит цену нефти, а обеспечит дополнительные доходы своим акционерам».
«Отношения Игоря Сечина с Геннадием Тимченко всегда были натянутыми, поэтому разрыв отношений с Gunvor следует ожидать еще и по политическим мотивам, не только по экономическим, - говорит Рустам Танкаев, ведущий эксперт Союза нефтегазопромышленников России. - А здесь еще у Сечина в руках окажется такой мощный козырь в виде собственной сети сбыта». Ранее Игорь Сечин заявил, что санкции не создадут проблем для сделки «Роснефти» с Morgan Stanley. «Мы на корпоративном уровне договорились о совершении этой сделки. Есть правила регулирования, принятые в США, мы ждем решения регуляторов и надеемся, что это решение будет позитивным»,- заявил президент крупнейшей российской нефтяной компании. «Трудно сказать сейчас, одобрит ли сделку комитет по инвестициям США на фоне санкций, - говорит Рустам Танкаев. - Со времен войны во Вьетнаме они демонстрируют, что политика для них важнее экономики». Между тем ранее сделку одобрила Федеральная торговая комиссия США. А в начале июня года исполнительный директор Morgan Stanley Джеймс Горман заявил, что ожидает закрытия сделки в третьем квартале 2014 года.
«Безусловно, Morgan Stanley как одна из крупнейших финансовых корпораций имеет широкие лоббистские возможности, причем вполне легальные, - говорит Виктор Супян, профессор кафедры мировой экономики ВШЭ, заместитель директора Института США и Канады. – И есть много примеров, когда в США крупные компании добивались нужных решений от властей. Если Morgan Stanley сильно заинтересована в этой сделке, то она использует все свои лоббистские возможности. Но в нынешней политической ситуации я сомневаюсь, что США одобрят сделку».
Morgan Stanley начал сокращать сырьевой бизнес после того, как новые правила в США вынудили банки обеспечивать более рисковые операции большим объемом капитала. После этого нефтетрейдинг стал самым нерентабельным направлением финансоой корпорации. Уолл-стрит также готовится к внедрению более жестких требований в отношении банков, занимающихся торговлей и хранением нефти, природного газа, алюминия и другого сырья. То есть продажа нефтетрейдингового направления неминуема.
«Полагаю, что «Роснефть» дает цену больше других. Тем более «Роснефть» платит хорошие дивиденды, что очень нравится крупным финансовым домам в том числе в США. Это кстати дополнительный аргумент в пользу того, что сделка будет одобрена» - уверен Александр Разуваев.
«Это очень красивый ход со стороны «Роснефти» и самой России, есть шанс показать всему миру, что сейчас политика тесно переплетена с экономикой и нет уже черно-белых тонов, в который окрашивали любую ситуацию во времена холодной войны», считает Игорь Минтусов, глава агентства стратегических коммуникаций «Никколо М».
(Дата обращения 04.07.2014.)
